Les facteurs environnementaux (« E ») portent notamment sur des questions liées au changement climatique, à la pollution, à la gestion des déchets ainsi qu'à la protection et/ou la conservation des ressources naturelles par les émetteurs. Les facteurs sociaux (« S ») ont trait à la manière dont les émetteurs gèrent leurs relations avec leurs employés, leurs parties prenantes, leurs clients et leur communauté, entre autres. Les facteurs de gouvernance (« G ») se rapportent à différents aspects du mode de fonctionnement des émetteurs : équipe de direction, structures de rémunération et d’incitation, contrôles internes, droits des actionnaires et des créanciers, etc.

Les stratégies durables intègrent des exigences en matière de durabilité axées sur le client. Dans le cadre de ces stratégies, PIMCO tient activement compte des principes de durabilité (exclusion des émetteurs non alignés sur les facteurs de durabilité, évaluation des émetteurs à l’aide d’une méthode de notation ESG exclusive et indépendante) en respectant les directives applicables. Vous trouverez de plus amples informations à ce sujet dans la Déclaration de politique d'investissement durable de PIMCO. Veuillez consulter le prospectus des différents fonds durables pour en savoir plus sur leurs objectifs et stratégies d'investissement ainsi que sur l'approche suivie en matière d'investissement durable.

Obligations vertes : obligations dont les produits sont utilisés pour financer ou refinancer des activités ou des projets nouveaux et existants ayant un impact environnemental positif. Les catégories de projets éligibles incluent l’énergie renouvelable, l’efficacité énergétique, les transports propres, les bâtiments écologiques, la gestion des eaux usées et l’adaptation au changement climatique. Obligations sociales : obligations dont les produits sont utilisés pour financer ou refinancer des activités ou des projets sociaux qui visent à résoudre ou à atténuer une problématique sociale spécifique ou à obtenir des résultats sociaux positifs. Les catégories de projets sociaux comprennent la fourniture et/ou la promotion d’infrastructures de base abordables, l’accès aux services essentiels, le logement abordable, la création d’emplois, la sécurité alimentaire ou encore le progrès et l’autonomisation socioéconomiques. Obligations durables : obligations dont les produits sont utilisés pour financer ou refinancer des activités ou des projets à la fois sociaux et environnementaux. Les obligations durables associées à une responsabilité stricte en matière d'utilisation du produit pour financer des activités qui promeuvent les Objectifs de développement durable (ODD) des Nations unies peuvent être qualifiées d'Obligations ODD. Obligations liées à la durabilité : obligations structurellement liées à la réalisation par l'émetteur de certains objectifs de durabilité, notamment par le biais d'un covenant associant le coupon d'une obligation à des objectifs environnementaux et/ou sociaux spécifiques. Le progrès, ou l'absence de progrès, dans la réalisation de ces objectifs ou des indicateurs clés de performance se traduit par une hausse ou une baisse du coupon de l'instrument. Contrairement aux obligations vertes, sociales et durables décrites ci-dessus, les obligations liées à la durabilité ne financent pas des projets particuliers, mais plutôt le fonctionnement général d’un émetteur qui s'est fixé des objectifs de durabilité explicites liés aux conditions de financement de l’obligation.

Rien ne garantit l’efficacité de la stratégie et des techniques d’investissement socialement responsable.

Les déclarations concernant les tendances des marchés financiers ou les stratégies de portefeuille se fondent sur les conditions de marché actuelles, qui peuvent fluctuer. Rien ne permet de garantir que ces stratégies d’investissement fonctionneront dans toutes les situations du marché ni qu’elles conviendront à tous les investisseurs. Chaque investisseur doit évaluer sa capacité à investir dans une optique à long terme, surtout en période de repli du marché. Les perspectives et stratégies sont sujettes à modifications, sans notification préalable. Il est recommandé aux investisseurs de consulter leur professionnel de l'investissement avant de prendre toute décision en matière d'investissement.

Tout type d'investissement comporte des risques et peut perdre de sa valeur. L'investisseur sur le marché obligataire s'expose à certains risques, au nombre desquels un risque de marché, de taux, de signature, de crédit, d'inflation et de liquidité. La valeur de la plupart des obligations et stratégies obligataires est affectée par les variations de taux d'intérêt. Les obligations et les stratégies obligataires assorties de sensibilités plus longues ont tendance à être plus sensibles et plus volatiles que celles qui affichent des sensibilités plus courtes. De façon générale, les prix des obligations chutent quand les taux d'intérêt augmentent, un risque renforcé par les contextes de taux d'intérêt bas. La réduction des capacités des contreparties obligataires peut contribuer à un assèchement de la liquidité sur le marché et à une volatilité accrue au niveau des prix. La valeur des investissements obligataires peut être supérieure ou inférieure à leur coût d'achat à la date de cession. Les titres adossés à des crédits hypothécaires ou à des actifs peuvent s’avérer sensibles aux variations de taux d’intérêt ou au risque de remboursement anticipé, et leur valeur peut fluctuer en fonction de la perception de la solvabilité de l'émetteur par les marchés. Par ailleurs, même s’ils sont généralement soutenus par un gouvernement, un organisme public ou un garant privé, il n’y a aucune assurance que celui-ci pourra respecter ses obligations. Le crédit privé implique un investissement dans des titres non cotés en bourse qui peuvent être sujets à un risque d'illiquidité. Il se peut que les portefeuilles qui investissent dans le crédit privé fassent appel à l’effet de levier et qu'ils adoptent des pratiques d'investissement spéculatives accroissant le risque de perte d'investissement. Les produits structurés, par exemple de type CDO (Collateralized Debt Obligations), CPPI (Constant Proportion Portfolio Insurance) ou CPDO (Constant Proportion Debt Obligations), sont des instruments complexes, comportant généralement un degré de risque élevé et destinés uniquement aux investisseurs qualifiés. Leur utilisation peut impliquer des instruments dérivés susceptibles de générer une perte supérieure au montant du principal investi. La valeur de marché peut également être affectée par l'évolution de l’environnement économique, financier et politique (y compris, mais sans s’y limiter, des taux d’intérêt et de change au comptant et à terme), l’échéance, le marché et la qualité de crédit d'un émetteur. La diversification ne constitue pas une garantie contre les pertes. Les obligations collatéralisées sont généralement sensibles à l'évolution des taux d'intérêt et des spreads de crédit ; rien ne garantit qu’elles échappent au défaut de contrepartie. Les obligations adossées à des prêts (CLO) peuvent comporter un niveau de risque élevé et leur acquisition doit être réservée aux investisseurs qualifiés. Les investisseurs sont susceptibles de perdre une partie ou l'intégralité de leur mise et certaines périodes peuvent ne donner lieu à aucune distribution de liquidités. Les CLO sont exposées à des risques de crédit, de défaut, de liquidité, de gestion, de volatilité et de taux d'intérêt. Les titres souverains sont généralement garantis par le gouvernement qui les émet. Les obligations d'agences et émanations du gouvernement américain bénéficient d'une certaine forme de protection mais pas de la pleine garantie du gouvernement américain. Les portefeuilles qui investissent dans de tels titres ne sont pas garantis et subissent des fluctuations de valeur. La valeur des biens immobiliers et des portefeuilles investis en biens immobiliers peut fluctuer en fonction des pertes liées aux sinistres ou expropriations, des variations des conditions économiques locales et globales, de l’offre et de la demande, des taux d’intérêt, des taxes foncières, des restrictions applicables aux loyers, des lois sur l'occupation des sols et des dépenses opérationnelles.  Le risque de gestion est le risque que les techniques d’investissement et les analyses de risque utilisées par un gérant ne produisent pas les résultats attendus et que certaines politiques ou certains développements puissent affecter les techniques d’investissement à la disposition du gérant pour mettre en œuvre sa stratégie.

L'investissement ESG revêt par nature une dimension qualitative et subjective, et il ne peut être garanti que les facteurs utilisés ou le jugement exercé par PIMCO refléteront les opinions d'un investisseur donné. Les facteurs utilisés par PIMCO peuvent par ailleurs différer de ceux qu'un investisseur donné considère comme pertinents pour l'évaluation des pratiques ESG d'un émetteur. Pour évaluer un émetteur, PIMCO est tributaire des informations et données obtenues au travers de rapports d'émetteurs ou de tiers pouvant s'avérer incomplets, inexacts ou n'être tout simplement pas disponibles, ou présentant des informations et des données contradictoires au sujet de l'émetteur, ce qui pourrait empêcher PIMCO d'évaluer adéquatement les pratiques commerciales d'un émetteur sur le plan ESG. Les normes de responsabilité sociale varient en fonction des régions, et les pratiques ESG d'un émetteur de même que l'évaluation qu'en fait PIMCO peuvent évoluer au fil du temps. Faute de définition ou de certification standardisée à l'échelle du secteur pour certaines catégories ESG (les « obligations vertes » par exemple), l'inclusion de tels titres dans les statistiques est décidée par PIMCO en toute subjectivité et à son entière discrétion. Rien ne garantit l’efficacité des techniques ou de la stratégie d'investissement ESG. Les performances passées ne constituent pas une garantie ou un indicateur fiable des résultats futurs.

Ce document contient les opinions du gérant, lesquelles sont sujettes à modification sans notification préalable. Le présent document est distribué à titre d'information uniquement et ne doit nullement être considéré comme un conseil en investissement ou une recommandation relative à quelque valeur mobilière, stratégie ou produit d'investissement que ce soit. Les informations contenues dans ce document proviennent de sources réputées fiables, mais ne sauraient être garanties.

De manière générale, PIMCO fournit des services à des institutions qualifiées, à des intermédiaires financiers et à des investisseurs institutionnels. Les investisseurs individuels doivent contacter leur propre professionnel de la finance pour déterminer les options de placement les plus appropriées à leur situation financière. Ce document ne doit en aucun cas être interprété comme une offre à une quelconque personne établie dans une juridiction où cette offre serait illégale ou interdite. Pacific Investment Management Company LLC, 650 Newport Center Drive, Newport Beach, CA 92660 est réglementée par la Securities and Exchange Commission aux États-Unis. PIMCO Europe Ltd (n° d'enregistrement 2604517, 11, Baker Street, Londres W1U 3AH, Royaume-Uni) est autorisée et réglementée par la Financial Conduct Authority (FCA) (12 Endeavour Square, Londres E20 1JN) au Royaume-Uni. 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Paris, 50–52 Boulevard Haussmann, 75009 Paris, France) sont autorisées et réglementées par l'Autorité fédérale de supervision financière (BaFin) (Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Francfort-sur-le-Main) en Allemagne, conformément à la Section 15 de la loi allemande sur les institutions de valeurs mobilières (WpIG). 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